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4月19日，日本经济新闻报道称，日产汽车计划全球减产约15%。

国家统计局新闻发言人毛盛勇日前也表示，近期汽车消费有所放缓。目前汽车的生产销售进入短暂的调整期。

就在这样低迷的汽车市场氛围中，于年4月25日结束的上海车展发布10款重磅新能源汽车。

资本邦了解到，小鹏汽车、比亚迪、丰田等知名车企分别推出了全新款新能源汽车。小鹏P7新车将于年第二季度交付，广汽新能源AIONLX将于年9月量产，年底上市。

根据中汽协会行业信息部发布的数据显示，年3月，新能源汽车产销分别完成12.8万辆和12.6万辆，比上年同期分别增长88.6%和85.4%，而同期汽车总产销量分别同比下降2.7%和5.2%。

在汽车整体产销量增速放缓的情况下，众多车企选择了发展自主品牌和布局新能源汽车领域。

据资本邦了解，根据汽车商业评论数据显示，年，吉利汽车、上汽乘用车、广汽传祺、东南汽车等自主品牌销量均有不同程度的增长，部分企业增长率为负。

图片来源：《汽车商业评论》

年，上汽乘用车增势迅猛，但在上汽集团年万辆的总销量中，自主板块占比仅为10%，对盈利贡献微乎其微，主要贡献来自于旗下合资车企，贡献超过万辆的业绩。

自主板块销量占比小、依赖合资车企是汽车生产行业的共通点。

在自主品牌盈利贡献遭质疑、汽车市场保有量增长缓慢、社会大环境变化及政策的驱动的情况下，新能源汽车成了众多车企竞相开辟的另一个市场。

同时，这也为其上游行业里的汽车设计产业开辟了一个新的市场。

众多“老牌”汽车设计企业正在从传统汽车市场转向新能源汽车市场。

对于整个行业整车设计的新型技术(燃料电池技术、纯电动车开发技术、智能网联技术等)的多元化而言，这显然是不小的挑战。

年7月18日成立的龙创设计，是新三板上一家老牌汽车设计公司。

公司主要为汽车设计项目整包和咨询服务，涉及传统汽车和新能源汽车的概念、造型、整车工程设计及咨询服务的企业。

资本邦发现，龙创设计于年至年主要收入来源于传统汽车业务。

翻看其同时期新能源汽车业务收入情况，分别为.67万元、.42万元和.15万元，呈波动上涨趋势，而其传统业务占比波动下降。

龙创设计主营产品营收情况

数据来源：龙创设计招股书

靠着新能源汽车成长起来的新三板汽车设计企业阿尔特()，无论是从整体业务规模还是新能源汽车的增长势头来看，明显比龙创设计表现得更加优异。

阿尔特主营产品营收情况

附注：其他汽车行业相关的技术服务包括汽车定制改装业务和汽车零部件制造;

数据来源：阿尔特招股书

年-年及年前三个月，阿尔特新能源汽车整车设计业务收入占比稳步增长，分别为13.49%、16.44%、38.53%和60.05%，整体体量比龙创设计大。

基本经营情况

为了更好地了解阿尔特在汽车设计企业的市场地位，资本邦选取了另外两家新三板汽车设计的公司：龙创设计(.OC)、长城华冠(.OC)，并与阿尔特(.OC)的经营数据进行了对比。

阿尔特无论是自有体量和增长幅度，均超龙创设计和长城华冠。

但从股东权益来看，龙创设计相对来说比较稳定，阿尔特成长性比较好，长城华冠历年状况似乎不太理想。

从经营活动所产生的现金流情况来看，阿尔特呈增长趋势，并在上半年实现了较大幅度的增长。

综合三个指标来看，阿尔特成长性较好，市场体量大，龙创设计表现较为稳定，长城华冠业绩较前两者偏弱势。

大客户对比

从产业链来看，汽车设计行业的上游为玻璃、钢铁、零部件、橡胶等企业，下游企业主要是汽车主机厂商。

下游企业的市场需求决定了汽车设计行业的市场空间。

从数据来看，阿尔特历年预收账款占流动负债比例保持绝对优势;表现次之的是龙创设计，其年至年该项目平均值在8.%左右;同时期，长城华冠该项指标则在7.%左右。

此外，资本邦发现，报告期内阿尔特预收账款主要来自长安集团、一汽股份、威固阿尔特、帝亚一维等汽车厂商。

阿尔特年1-3月前五大客户

数据来源：阿尔特招股书

作为传统汽车设计企业，龙创设计年末应收账款主要来自江铃、长安、华晨、云南力帆及比亚迪等汽车厂商，应收账款高达66.80%。

图片来源：龙创设计招股书

随着应收账款的增加，龙创设计坏账准备也相应增加。

龙创设计在其招股书中表示，年-年及年1至3月，公司资产减值损失分别为.01万元、.68万元和.92万元，均系因计提坏账准备而形成的减值损失。

对比三家应收账款和应收票据占流动资产的比例来看：长城华冠占比最小；阿尔特呈逐年递减的趋势，发展相对稳定；龙创设计变动幅度较大。

除了以上三家企业，汽车设计行业企业还有苏州奥杰汽车技术股份有限公司、上海同捷科技股份有限公司、爱达克车辆设计(上海)有限公司，及汽车研发设计机构延锋汽车、泛亚技术中心。

图片来源：阿尔特招股书

行业起步晚成熟企业少

资本邦翻看A股上市公司企业情况发现，从事汽车设计行业的企业寥寥无几，部分是从事汽车零部件、车轮、仪表盘等的设计企业。

显然，我国的汽车设计行业还处于非常初期的发展阶段。资本邦了解到，国际上较为知名的汽车设计公司大多集中在欧洲。

这与我国汽车工业整体起步较晚不无关系：自主品牌市场体量较小、车型开发经验不足——独立汽车设计公司整体设计能力不强，市场比较分散。

但是，刚起步意味着，有市场空间。

汽车设计行业市场持续扩容

根据汽车工业协会统计显示，年国产汽车上市全新车型(不含改款车型)约40款，如果以一款全新车型整车设计费用1.5～2.5亿元保守估算，年度汽车设计行业的市场容量已经达到60～亿元。

有资料显示，根据年至年研发支出增长率情况测算，假设年到年研发支出每年按10%的增长率增长，同时期22家A股汽车生产企业的研发支出预计分别为.18亿元、.49亿元和.24亿元。

图片来源：阿尔特招股书

按照整车设计投入占研发投入10%-20%的比例估算，年至年汽车设计市场各年度需求金额将分别为44.32-88.64亿元、48.75-97.50亿元和53.62-.25亿元。

作者｜陈亚平来源｜资本邦

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